德国国债收益率低主要是由于经济稳、央行政策松、投资者避险买债这三点原因。德国经济长期保持增长，企业盈利好，债务管理能力强，所以大家愿意买德国债。央行长期维持低利率甚至负利率政策，债券价格被推高，收益率自然变负了。

因为德国是欧洲最安全的国家，全球资金都往这里跑。前年3月德国10年期国债收益率是-0.5%，比同期美国国债低1.2个百分点。欧洲央行当时基准利率是0.75%，但通胀率只有2.6%，实际利率变成负数。同时德国国债存量高达2.8万亿欧元，占全球主权债市场15%，大量资金买债导致价格持续上涨。比如大前年德国债价格涨了20%，前年又涨了12%，价格涨到面值的130%，收益率自然变成负的。另外全球股市波动大，前年美股跌了20%，很多钱从股市撤出来买德国债避险，也推高了价格。所以现在德国国债收益率低，是经济稳、政策松、资金避险共同作用的结果。