小盘转债就是发行规模特别小的可转债。这类转债像小公司发的债券，总金额一般在两亿到五亿之间。因为规模小，价格容易受市场情绪影响大，涨跌快，风险高收益也高。持有这类转债就像玩股票一样刺激，但要注意随时可能被套牢。

为什么小盘转债风险这么高呢？首先上交所数据显示，前年小盘转债平均年化波动率是普通转债的3倍多，像"天准转债"去年单月涨了120%。其次这类转债交易量少，像"金发转债"日均成交额才8000万，遇到大资金进出价格容易跳空。更关键的是转股压力，小公司发债多为了融资，股价跌了可能强制转股，像"蓝盾转债"大前年转股时股价跌了40%。所以投资这类转债就像走钢丝，既要看公司基本面，又要盯市场风向，还得随时准备应对价格大起大落。