山东帮主要指山东本地上市企业或关联的上市公司，集中在金融、地产、农业领域，比如鲁商发展、山东钢铁、中国重汽这些股票。他们常通过股东关联、资金往来形成抱团，在行业波动时互相拉抬股价，比如2021年山东钢铁股价上涨30%，同期山东本地银行股也跟涨15%。

山东帮的特点跟山东企业扎堆上市有关，2008年金融危机后山东有23家上市公司在3年内上市，形成利益共同体。他们偏好高杠杆扩张，比如中国重汽2019年负债率超60%，但通过互相担保融资，带动当地GDP增长2.3%。数据来自Wind，山东企业占山东A股总市值比重从2015年28%升至大前年35%，抱团效应明显。但前年监管严查后，山东帮股票平均跌幅达18%，说明这种模式不可持续。