亚振家居最近两年业绩算过得去但不算特别亮眼的。大前年营收涨了15%到18亿多，净利润也涨了20%到1.8亿，不过毛利率从20%掉到18.5%了，比全行业平均低两成。今年开头他们说要搞智能家居和新零售，但新店开起来还没看到明显流水，海外市场倒是卖出去三万件家具。

为啥这样看呢？先说数据说话。大前年全行业平均毛利率19.5%的情况下，亚振掉到18.5%说明成本控制不行，光营销费用就烧掉1.2亿，占营收6.7%比同行高两成。虽然海外市场营收涨到2.5亿，但物流和关税让利润率压到8%，不如国内卖得实在。更关键的是研发投入只有3.2%没达标，去年同行平均5%都搞智能家居升级了。现在他们库存积压了五万件老款沙发，占压资金七千多万，这钱要是投到研发和市场，说不定能翻盘呢。