定增的时候公司要收保证金，这个保证金的作用是防止股价跌了投资者不补钱。比如公司发100万股，按10元每股收20%保证金，那要交2万元。要是股价跌到8元，投资者得补上2元×100万×（10-8）的差价。压价就是公司把股票卖得比现在股价低，比如现在股价10元，定增价卖8元。这样老股东能多赚差价，新投资者也觉得划算，还能多买点。比如某公司去年定增价比市价低30%，最终募资多收了1.2亿。

为什么保证金和压价要这样搞呢？保证金主要是怕投资者拿钱走人，定增价和市价差越大，保证金比例越高。比如差价5%要收15%保证金，差价10%收20%。根据证监会数据，大前年定增平均差价是25%，所以保证金普遍在25%-30%之间。压价是因为定增价不能超过前10日平均价，比如前10天平均价9元，最多只能定8.5元。这样既符合规定，又能让老股东多赚差价。比如某新能源公司前年定增价比市价低22%，结果吸引到50家机构认购，募资额超预期15%。