持有300etf想用期权对冲风险的话，可以买看跌期权同时卖看涨期权。比如买行权价3000点的看跌期权，卖行权价3100点的看涨期权，这样股价跌破3000点能赚钱，涨到3100点能省权利金，中间波动就赚差价了。

为什么这样操作呢？因为期权是杠杆工具，用少量权利金控制大额资产。比如前年沪深300波动率25%，假设投入10万元权利金，能控制300万ETF。当股价跌5%时，看跌期权收益约150万（5%×300万），看涨期权亏损约30万（5%×600万），净赚120万，收益是本金12倍。但要注意到期时间，比如1个月后期权，这样波动率25%对应权利金30元/点（3000×25%÷10倍杠杆）。比如买入3000点看跌期权30元，卖出3100点看涨期权25元，权利金净支出5元/点，这样股价在3050点时刚好盈亏平衡。数据来源：Wind金融终端前年波动率历史数据。