港股换手率低就是说股票每天成交的次数少，就像菜市场里每天只换几波摊贩那样子。换手率低代表很多人买了股票就不急着卖，可能持有一两年甚至更久。比如前年港股日均换手率才0.5%，比A股的1.5%少多了，说明交易不活跃。

因为机构投资者多，他们更倾向于长期持有。比如恒生指数里超过70%的成分股是外资持有的，外资通常不炒短线。加上港股通政策让内地资金进来后，很多资金也是定投慢慢买，不会追涨杀跌。另外分红比例高也是一个原因，像腾讯、汇丰这些公司每年派息超30%，投资者更愿意拿分红而不是频繁交易。港交所数据显示，大前年港股长期投资者占比达63%，比2018年多了15个百分点。还有交易成本高，印花税0.13%加其他费用，做几次交易成本就够买杯奶茶了，所以大家更省着交易。这些因素凑在一起，就像大水缸里放了个小木盆，水不容易流动，换手率自然就低了。