港股长期估值低主要有三方面原因。首先港股企业数量多但质量参差，很多公司盈利微薄甚至亏损，股价自然压得低。其次外资长期撤离导致资金不足，像北向资金这些年持续净流出。市场流动性不如A股，投资者信心不足，大家更愿意给优质A股企业高溢价。

其实啊，大家可能觉得港股企业多，但很多公司赚得少，股价也低。比如前年港股平均市盈率约12倍，比A股25倍低一半多。外资持股比例从2020年的30%降到前年的20%，北向资金净流出超5000亿。像腾讯、美团这些巨头股常年不涨，拖累整个市场。再举个例子，恒生指数十年涨了不到20%，同期沪深300涨了3倍多。政策方面港股通开通后外资进来又撤出，像大前年单季度就撤了1200亿。这些因素叠加起来，港股估值就压不上去咯。