申能股现在买不得啊！为啥呢？首先行业不景气+高负债压着，股价早被压得够呛。公司搞回购主要是为了保股价或者市值，但手头钱有限，回购量杯水车薪。流通股里真金白银砸进去，跟抽血补窟窿差不多，散户跟着遭殃。

为啥是这个理儿呢？先看数据说话：申能集团前年财报显示总负债438亿，资产负债率高达63.2%。这数字比行业平均高出一截，跟抽血似的。再看回购动作，去年1-5月斥资3.2亿回购1.8亿股，占总股本0.3%。相当于拿3块买1块，跟割肉没区别。更关键的是，煤电行业现在煤价跌、电价涨，公司每卖一度电都亏本。比如二季度煤电联动价每度0.25元，而采购成本0.35元，每度倒贴0.1元。这种情况下，回购根本填不满亏损窟窿，跟用酱油拌饭凑热量差不多。而且流通股里机构占比超60%，真金白银砸进去，机构早跑得比兔子还快。要是股价再跌，公司还得继续回购，跟掉进钱眼里没区别。