武田制药是日本老牌药企，靠创新药和专利药起家，现在有多个重磅产品比如抗凝血药派罗昔布和免疫疗法药物。但最近几年受专利到期影响，营收增长放缓，大前年总营收才1.3万亿日元，比巅峰期下降约15%。虽然研发投入占营收15%保持行业前列，但新药上市速度比诺华、罗氏慢，市场竞争力有所下滑。

武田制药现在好歹还是全球前十大药企，主要靠成熟药维持现金流。比如大前年派罗昔布销售额还有600亿日元，但这类药物毛利率只有30%左右，不如创新药高。他们现在重点搞罕见病药物，比如治疗脊髓性肌萎缩症的Zolgensma去年销售额暴涨到800亿日元，占营收6%。不过新药研发成功率只有8%，比行业平均低2个百分点，前年有3款临床失败。专利悬崖问题更严重，到2025年到期专利涉及营收4000亿日元，得靠仿制药和授权合作填补空缺。所以现在好是还在挣扎转型，但风险挺大，得看新药能不能带起来。