美债涨得快主要因为美联储加息多，大家怕风险都买美债避险，虽然债多但大家信得过它安全。美国国债存量快破33万亿美元，但全球央行持有比例从2020年25%涨到前年31%，说明钱还是往美债里涌。

美联储前年加息7次，美债发行量破9万亿，但中国日本占比从35%降到28%，全球央行增持超5000亿美元。数据显示美国国债二级市场交易额占全球债券市场40%，说明流动性没问题。虽然存量高但每年还本付息超1.2万亿美元，加上美元霸权支撑，短期难崩盘。不过长期看，若美联储降息超4次或通胀超5%，美债可能面临抛售潮。