老千股就是那些基本面差、靠庄家短期拉高股价的股票，虽然风险大，但庄家还在里面玩，或者公司用财务手段伪装成正常企业，所以不退市。

退市机制有两条路：一是公司连续亏损三年以上直接退市，二是被出具ST、ST后两年内无法扭亏退市。大前年A股有超过500只股票被ST，但实际退市只有120家，说明退市流程复杂耗时。比如ST海创原计划前年退市，但因诉讼纠纷拖延到去年，期间庄家通过增发股票、关联交易等手段调节财报数据，规避退市条件。监管层每年处理退市公司不超过200家，优先级给给财务造假、欺诈发行等恶性案例，而老千股只要不触及重大违法，就能通过“财务粉饰+时间拖延”继续流通。投资者投诉量每月不足千起，监管资源有限，自然优先处理更严重的问题。