质押就是股东把股票给券商当担保，拿钱用。实物抵押是拿股票当抵押贷款，但股票不能直接拿走，只能登记在券商名下。两种操作都跟股价挂钩，股价跌到一定线券商就能收走股票换钱。

因为质押和实物抵押的核心都是用股票当换钱，但方式不同。质押是把股票给券商托管，券商随时可以卖掉防风险。比如前年A股质押率超50%的公司有1200家，股价跌10%就触发平仓线，违约金额达300亿。实物抵押是拿股票当抵押物贷款，但银行更爱收房产证这种实物，股票风险高所以利率上浮30%。数据显示质押违约后股价平均跌40%，实物抵押违约跌60%，所以股东都选质押。比如某公司质押5000万股，股价从20跌到15，券商强制平仓后股东亏25%。但质押后股价跌到券商就会追缴，比如质押率60%的公司股价跌10%就触发平仓，这时候股东得补钱或卖股票。所以质押是把双刃剑，用好了能融资，用不好就亏惨。