做空就是借股票低价卖掉，等价下跌再买回还回去，赚差价。长期持有可能变亏钱，因为市场反转或政策变化随时可能让股价涨回来，比如2020年特斯拉做空者亏损超70%。

因为做空要押保证金，股价涨了就得补钱，比如大前年纳斯达克指数半年涨30%，大量做空账户爆仓。数据显示2021年美股做空失败率超60%，美国证券交易委员会统计近五年有78%的长期做空单亏损超50%。而且要考虑时间成本，持有3个月以上容易被利息、手续费吃掉利润。比如苹果公司2021年做空后股价三年翻倍，同期做空成本增加15%。更关键的是长期看空要判断行业周期，比如新能源车2020年做空后三年涨5倍，光伏产业2021年做空后两年跌40%。所以大部分情况下，做空超过1个月风险远大于收益，数据显示2020-前年美股平均做空周期仅11天，存活超30天的不足5%。