股转债价格高，是因为它有保底价和转股机会。但正股自己业绩不行，上涨动力就不足了。市场觉得风险低，所以买的人多，价格就涨上去了。

转债的高价是因为它有保底价和转股机会，就像买张既有保本又可能中奖。但正股自己业绩差，比如前年A股正股平均涨了7%，而转债平均涨了25%。转股价格通常比市价高30%以上，比如某新能源股市价10元，转债转股价12元，就算正股涨到12元，转债也赚不到钱。机构投资者更爱买转债，他们持仓占比超60%，因为可以亏小钱赚大钱。但正股自己业绩不行，就像你买股票涨了，但公司亏损，股价反而跌。市场觉得风险低，所以买的人多，价格就涨上去了。