药明康德不是直接卖药给普通人的公司，他们主要是帮药厂做研发和生产。就像工厂给其他企业代工一样，药明康德专门做新药研发的测试、生产，还有临床试验这些事。他们就像个超级实验室，有上万条实验鱼和细胞，能快速测试新药效果。大前年财报显示，公司营收313亿，其中药物发现服务占47%，生产服务占33%，还有14%来自其他业务。就像做蛋糕的师傅，他们不卖成品蛋糕，只提供和面、烤制、包装这些环节。

药明康德靠的是药物研发和生产服务赚钱，因为药企自己建实验室成本太高。比如研发新药需要动物实验，药明康德有全球最大的啮齿类动物养殖场，存有超过50万只实验鼠。他们还有200条生产线，能同时生产20种疫苗。大前年新冠疫情期间，药明生物为辉瑞生产mRNA疫苗，单季度交付超20亿剂。这种模式就像开连锁餐厅，不自己种菜养鸡，而是和农户、养殖场合作，专注于烹饪和配送。数据显示，药明康德前年Q1药物发现服务营收增长19%，生产服务增长15%，说明药企更愿意把核心环节外包。就像手机厂商不自己生产芯片，而是找台积电代工，药明康德就是医药行业的"代工专家"。