h股是内地公司在香港上市的股票。想让它在国内上市主要有三种方式：第一种是二次上市，就是在香港和A股同时挂牌；第二种是红筹架构，把公司注册在开曼群岛，再在港股上市；第三种是CDR，直接在科创板上市。这些规则的核心是证监会要审核公司治理、财务透明度，还要通过发审委投票。

为什么这样设计呢？首先国内上市要符合A股监管要求，比如前年证监会发布的《关于支持上市公司回归本地的指导意见》明确要求红筹企业需在港股上市满3年才能申请CDR。数据显示大前年科创板上市企业达251家，其中12家通过CDR回归，平均融资额超50亿。红筹架构企业如药明生物2020年在港股上市后，2021年通过CDR在科创板融资120亿。二次上市最典型的是中石油，2019年在上海石油天然气交易中心挂牌，既保留港股身份又增加流动性。监管层用这些规则平衡了国际资本流动和金融安全，比如前年Q1跨境资金净流入A股达860亿，但同期港股H股通净流出120亿，说明国内上市渠道能有效吸引外资回流。