A股退市股票主要有三种去路。第一种变成废纸，比如前年有3家退市公司股票直接注销。第二种被收购重组，像ST海创退市后，新老板用3.5亿接盘。第三种股东变卖，退市前股价跌到1元以下，散户只能低价抛售。

为什么是这个结果呢？因为证监会有严格退市规则，像前年新规规定连续两年亏损就强制退市，全年有14家公司退市。收购重组多发生在行业整合期，前年退市公司中7家被并购重组。股价变卖最常见，退市前30个交易日股价平均下跌75%，像ST巴士退市前从3元跌到0.8元。监管数据显示，近三年退市公司中83%在退市前6个月启动资产重组。投资者教育也起作用，前年参与退市公司打新的投资者减少42%，说明大家更怕踩雷。