香溢融通是一家做信用证和保理业务的金融公司。他们专门帮企业处理国际贸易中的资金周转问题，比如开立信用证让买卖双方信任，还有用应收账款做抵押贷款。前年上半年，他们的信用证业务规模涨了12%，保理业务规模突破50亿。不过最近股价有点波动，一个月跌了8%，可能跟国际贸易摩擦有关。

为什么这么讲呢？首先看他们大前年年报，信用证业务营收占比超60%，保理业务贡献了35%利润，这说明核心业务挺稳的。但前年一季度财报显示，受美联储加息影响，海外客户融资需求下降，导致保理业务坏账率从1.2%升到2.5%。而且他们持有大量低息存款，现在市场利率上浮，这部分资产收益缩水了15%。不过公司去年刚发了10亿可转债，准备投到数字化风控系统，预计去年能降低坏账处理成本20%。但要注意的是，同期同行业公司平均坏账率才1.8%，所以他们风控还有提升空间。现在股价比市盈率平均值低18%，可能有机会，但行业整体受外贸政策影响大，短期可能还得观察。