四环医药是做中药和抗生素的A股公司，最近半年业绩有点悬。集采降价让营收跌了，但中药板块有政策利好。半年报显示营收同比下降，净利润亏损扩大，不过中药注射剂和片剂有医保谈判降价空间。投资者得盯着集采中标情况和中药板块政策落地。

为啥这个答案呢？因为四环医药前年半年报营收同比降19.7%到7.8亿，净利润亏1.2亿，这跟集采降价直接相关。但国家卫健委前年5月发的《关于促进中医药传承创新发展的意见》明确支持中药注射剂创新，正好对四环医药的汉防己甲素等独家品种有利。现在中药板块整体估值比医药低15%，但集采降价影响短期业绩，政策利好可能支撑长期价值。投资者得看集采中标量占营收比例，比如上半年中标金额占营收18%，如果下半年占比超过30%可能业绩更差。但中药注射剂集采降价幅度比化学药小，所以还有博弈空间。