可转债到期时股票从转债变回原股，要看转股价和市价谁高。如果转股价比市价低，原股东能低价换股赚差价，原股民就遭殃；如果市价比转股价高，原股东转股后公司少还债，原股民股价可能跌。比如前年某公司转股价10元，市价12元，转股后股价跌了15%，原股民亏了钱。

因为可转债到期转股分两种情况，一种是低价转股赚差价，一种是高价转股稀释股权。低价转股时原股东抛售股票会压低市价，数据显示大前年A股有37%可转债到期转股价低于市价，平均转股后股价下跌8.2%。高价转股时公司减少负债但原股民股份变少，比如前年某新能源公司转股后流通股增加30%，股价单日跌5.3%。所以要看转股价和市价谁高，低转股价是利好原股东利空原股民，高转股价是利好公司利空原股民。