流动性枯竭就是市场上突然没那么多钱流动了，就像超市突然没货了，大家买不到东西。这通常发生在经济危机时，企业不敢借钱，银行不敢放贷，老百姓也存钱不消费，大家都不愿动钱，钱就卡住了。

流动性枯竭是因为市场信心崩溃了，企业担心赚不到钱，所以减少投资和招聘，员工工资发不出来，大家只能存钱不敢花。比如2020年疫情初期，中国制造业PMI指数从2019年的53.5暴跌到2020年2月的35.7，企业现金流断裂率超过40%。银行信贷投放量从2019年12.4万亿骤降到2020年6月的10.7万亿，企业贷款违约率从1.5%飙升至3.8%。同时居民储蓄率从35%跳升到44%，消费市场萎缩导致更多企业资金链断裂，形成恶性循环。