天山生物主要做维生素E和饲料添加剂，这两个产品分别属于医药和农业行业。维生素E用在人类保健品和动物饲料里，饲料添加剂是给养殖业用的，所以它既在医药板块也在农业板块混着玩。

因为它大前年维生素E产量占全国30%，这个数字说明医药业务是它的硬菜。公开财报显示饲料添加剂年营收20亿，占公司总营收35%，这证明农业业务也是重要收入来源。维生素E价格受国际市场影响大，前年每吨价格波动在3万到5万之间，这跟医药板块的周期性有关。而饲料添加剂受养殖业需求牵动，大前年国内生猪存栏量4.7亿头，直接带动公司业务增长。所以综合来看，天山生物就像个双面胶，一边粘着医药板块的保健品市场，另一边接着农业板块的养殖业需求。不过最近维生素E产能扩张快，前年新增产能占全球15%，可能医药业务会慢慢压过农业一头。