平价债券就是面值和市价一样的债券，久期公式算的是债券价格变动的快慢。简单说就是用年数表示债券价格变动的快慢，比如1年期的久期是1年，10年期的久期是7年左右。这个公式把不同时间的现金流都折算成当前值，再平均分配到时间轴上，算出加权平均时间。

为什么是这个答案呢？因为平价债券的利率风险和久期直接相关，比如前年10年期国债久期约7年，1年期国债久期约1年，当利率涨10个基点时，10年期国债价格会跌约70元（7年×10元/年），1年期国债跌约10元。数据来自中国债券，前年9月国债期货主力合约波动验证了这点。就算债券期限相同，付息方式不同也会影响久期，比如5年期零息债久期5年，而5年期附息债久期可能只有3年。这解释了为什么公式要加权平均各期现金流，毕竟付息越早的债券价格越稳定，久期越短。