广发证券贝塔牛主要是通过灵活调整持仓比例来控制风险，比如在股市下跌时减少股票仓位增加债券比例，这样既能让收益跟着大盘涨，又能避免大额亏损。它适合普通投资者跟风，因为策略简单易懂，而且历史回撤控制在15%以内，比很多主动基金强。

因为这是主动管理型产品，所以基金经理需要根据市场变化实时调仓。比如2020年疫情初期，它把80%资金放在防御性板块，结果躲过了30%的暴跌，到大前年又主动减仓科技股，回撤比行业平均少5个百分点。数据上显示，近三年夏普比率1.58，比沪深300指数高0.12，但最大回撤发生在2021年9月单月7.2%，之后通过加仓新能源和消费很快反弹。特别是因为策略强调“不追涨不杀跌”，所以在前年4月上证指数涨2.3%时，它只涨了0.8%，但同期波动率比同类低18%。不过要注意的是，这种策略在单边行情里收益可能不如股票型基金，比如前年白酒板块涨35%时，它只参与了12%。