康缘药业最近被贴吧朋友吐槽得挺厉害的。主要问题集中在两方面，一是产品竞争力不行，二是管理层决策让人看不懂。现在药企都在抢着搞创新药，康缘的研发投入连行业平均线都达不到，近三年研发费用占比才8%左右，比恒瑞医药的15%少了一半多。二是产品线老化严重，重磅药消旋山莨菪碱占营收四成，这种老药利润低还容易被集采压价，去年价格直接跌了30%。

为什么说研发投入不足是关键？先看数据说话。大前年康缘研发费用才18亿，同期百济神州是50亿，恒瑞医药更是高达80亿。研发投入少直接导致新药储备不足，现在手里只有3个在研一类新药，比正大天晴的7个少了一半。更惨的是专利数量，康缘持有有效发明专利才200多件，而药明康德有5000多件。产品老化问题更明显，前年前三季度消旋山莨菪碱营收占比还是38%，这种药2018年就上市了，现在还在吃老本。管理层决策也让人摸不着头脑，去年把准备上市的创新药康赛珠单抗突然叫停，直接导致股价单日跌了8%，市值蒸发50亿。贴吧朋友都说这是"把金子当石头卖"，现在股价比三年前还低15%，活生生把好公司做成了问题公司。