退市股票就是公司股票被交易所踢出市场，比如业绩差、财务造假或者违法的公司股票会被强制退市。这类股票以后只能在柜台市场交易，价格可能越来越低，甚至变成废纸。投资者如果持有这些股票，可能血本无归。

退市股票被踢出市场是因为它们不符合交易所的上市规则，交易所定期检查公司财报和经营状况。比如前年A股退市公司有47家，比前一年多出12家，其中强制退市的有35家，都是因为连续亏损或者信披违规。康美药业前年退市时，持有它的投资者平均亏损超过70%，最惨的账户本金亏了90%以上。交易所这么做是为了保护中小投资者，避免他们买到垃圾股。但退市后股票流动性差，价格波动大，跟投机股没两样，想回本还得看运气。