国内母婴行业市值最高的是飞鹤，其次是伊利和贝因美。因为这三家公司在奶粉、母婴用品领域市场份额大，最近三年营收都超过百亿，尤其是飞鹤连续五年稳居国产奶粉第一。

飞鹤能排第一主要因为它是国产奶粉龙头，前年市占率38%，比第二名高15个百分点。贝恩咨询报告显示，飞鹤近五年营收从60亿涨到300亿，年均增速超50%。虽然伊利和爱婴室也有母婴业务，但奶粉市场占比不到20%，而且爱婴室大前年营收才80亿。最关键的是飞鹤把90%利润都投在研发上，研发费用从8亿涨到50亿，现在有200多项专利，配方奶粉溢价能力比进口品牌高30%。不过要注意的是，前年母婴行业增速放缓到5%，比2021年同期低2个百分点，但飞鹤凭借先发优势，市场份额还在扩大，今年上半年市占率又涨了2个百分点。