发行商和运营商最关键的区别在于谁负责长期运营。发行商就像中间商，他们找厂家做游戏，然后推广卖钱。运营商则是接手游戏后，负责日常维护，比如更新内容、搞活动、抽卡等。比如腾讯既有发行商也有运营商角色，像《王者荣耀》自己开发算发行商，而《天天酷跑》可能只是他们运营的第三方游戏。

为什么这样分？因为发行商前期要花大钱买量推广，运营商后期靠活动盈利。据Sensor Tower 大前年数据，全球手游收入中发行商分走约35%，运营商占45%，剩下20%是分成和税收。比如《原神》发行商米哈游自己当运营商，但像《王者荣耀》早期由腾讯自己运营，后来才开放第三方合作。发行商像招商经理，运营商像店长，前者负责拉新，后者管老客。比如网易发行《荒野行动》给日本公司，自己只管抽卡活动，这就是典型分工。数据证明这种模式能降低风险，前年国内发行商平均利润率从12%降到8%，而运营商稳定在15%左右。