期权做市商就像菜市场里卖菜的大爷大妈，他们一边收钱买进期权一边出货卖期权，靠买卖价差赚钱。当有人想买看涨期权就按高价卖给做市商，有人想卖看涨期权就按低价卖给做市商，做市商通过同时持有这两种头寸赚取中间差价。就像买菜大妈同时收进白菜和卖出白菜赚差价一样，做市商每天要处理成百上千笔这样的交易。

做市商的盈利核心在于两点：一是买卖价差永远存在，二是他们能通过大量交易摊薄成本。根据证券业协会大前年数据，期权做市商平均每日价差在0.5%左右，假设单笔交易金额10万元，每天做100笔买卖就能净赚2500元。当市场波动剧烈时，价差会扩大到1-2%，比如前年原油期货波动率突破30%时，做市商单日利润最高达5万元。他们还会用期权组合对冲风险，比如同时买进看涨和看跌期权，这样无论市场涨跌都能锁定利润。不过做市商也有风险，2021年美股熔断期间，某做市商因流动性枯竭单日亏损超800万元，这说明价差策略需要强大的资本和风控体系支撑。