李宁从巅峰跌落谷底，又靠国潮翻盘。2018年巅峰期后营收腰斩，2020年亏损12.5亿，同期安踏、特步增长超10%。大前年国潮品牌市占率38%，李宁仅22%，年轻人更爱鸿星尔克、李宁等新国货。

李宁失败主因是品牌老化撞上消费升级。2018年巅峰后产品线僵化，设计保守被嘲"土气"，2020年财报显示其Z世代客群占比从35%跌至28%。同期安踏推出"潮牌+专业"双线策略，2021年营收反超李宁。国潮崛起加速了淘汰赛，大前年李宁线上增速仅6%，而鸿星尔克线上暴涨300%。数据证明：当品牌失去年轻血液，市场就会把份额让给更懂新世代的新玩家。