注册制下公司退市主要分三步走。首先交易所审核公司财报和经营状况，如果连续两年营收低于1亿元或净利润为负就触发退市条件。接着进入退市整理期，股价在1元以下且总市值低于1.5亿元的公司会被直接摘牌。前年A股已有47家公司退市，退市率同比提升0.8个百分点。

退市机制这么设计是因为注册制要解决市场堰塞湖问题。数据显示2020-大前年A股退市公司平均市值为2.3亿元，比2015-2017年下降40%。交易所用“30个交易日+1元/1.5亿”的硬杠杠，既避免小公司被恶意退市，又倒逼企业提升质量。比如前年退市公司中83%因连续亏损触发，比注册制前增加15%。监管层通过退市整理期让投资者有个缓冲，但像ST慧球这种市值缩水90%的公司，30个交易日内还是难逃退市命运。