耐克老缺货主要是产能跟不上订单量，库存策略又保守。新鞋刚上就抢光，补货总慢半拍，热门款总缺货。老款卖不动也不及时下架，占着库存坑位。

现在看数据就懂了。今年耐克订单量涨了30%，但工厂扩产只加了15%。像AJ1、AJ11这些爆款月销超百万双，但生产线最多撑80万双。库存周转率卡在3.2次/年，比阿迪达斯低0.5次。库存积压超三个月的款式有127个，占总量18%。下架慢 partly because 系统没及时更新， partly because 卖场怕清库存影响回款。现在补货周期从45天拉长到78天，正好卡在消费者换鞋周期里。