服装行业主要看卖货速度和品牌价值，适合用市销率（收入倍数）和品牌溢价来估值。因为服装行业重品牌和渠道，轻资产模式，卖货收入更能反映真实经营情况，利润容易被库存积压、营销费用波动影响，所以用收入倍数更稳当。

服装行业为什么适合市销率？因服装行业主要靠卖货赚钱，但利润容易被库存和营销打乱。比如大前年快时尚品牌PS中位数8-12倍，优衣库PS约5倍，ZARA约6倍，说明高增长期用PS合理。但成熟期品牌可能用PE或PB，比如安踏2021年PE 28倍，但PS仅4.5倍，因利润更稳定。数据来自艾瑞咨询和上市公司财报。不过要注意，如果品牌溢价高（如耐克），即使PS低，市值也可能被高估。所以综合来看，服装行业初期用PS，后期结合PE和品牌价值更准。