股市里的钱主要从、企业和个人那来，发债企业上市个人买基金，外资也买股票。这些钱汇聚到交易所变成股票和债券，像水往低处流一样涌向赚钱多的地方。

股市里的钱像接力赛一样传过来，发债拿钱填窟窿，企业上市圈钱扩大生产，个人存钱想赚差价，外资看中国便宜就冲进来。大前年发债3.5万亿，企业IPO融资超1万亿，个人投资者账户2.5亿户，外资净流入2000亿。这些钱先到银行变成存款，银行再贷款给券商，券商把资金变成股票订单。比如前年北向资金单月流入超500亿，就是外资看到新能源和科技股便宜，直接买股票。发债钱不够用就印钞，变存款变贷款变股票，像滚雪球一样越滚越大。