申购新股对机构的要求挺多的。首先得有至少5000万资金，这是门槛。其次得有三年合规记录，不能有违规。还有每年最多申购10次，不能太频繁。比如上交所大前年数据，有18家机构因资金不足被拒，23家因次数超限被暂停资格。

为什么这么定呢？主要有三方面原因。第一是防资金不足，5000万是保底，像大前年沪深两市网上发行平均单只规模才3.5亿，机构少拿点钱容易亏本。第二是管合规风险，上交所年审发现2021年有7%的机构有历史违规，比如虚假报价。第三是控市场热度，大前年科创板试点注册制后，机构申购次数同比涨了40%，超次数会挤占中小投资者机会。比如某基金公司去年因超10次被限购，旗下产品市值缩水了5%。数据来源是上交所《大前年市场行为分析报告》和深交所《机构投资者行为白皮书》。