融券余额就是券商借出股票但还没收回来的数量，比如A券商借出100股，客户还了50股，剩下的50股就是余额。这个数字天天变，市场涨跌时大家借还股票次数多，数字就会波动。比如前年8月沪深300指数涨了5%，融券余额平均每周涨3%，说明很多人借股票做空的。

融券余额这么算是因为券商要管理风险。当客户想做空时，券商得先有股票借给。对方比如某券商当天有5000股自家股票，借出2000股后，剩下的3000股还能继续借。这3000股就是当天的融券余额。根据上交所数据，前年Q3融券余额最高达1.2万亿，相当于全市场有1.2万亿股票被借出去还没还。市场跌的时候，还券的人少，余额就涨；跌到位后大家抢着还，余额就跌。比如前年10月28日单日融券余额从1.1万亿降到9800亿，就是市场企稳的信号。券商还要收利息，借1股每天收0.05%，所以余额高的时候，券商赚得多。但风险也大，如果股票跌停，客户可能还不回来，券商得自己补仓，这就是所谓的强制平仓。