永续增长率就像算行业未来几年的平均增长速度，不是随便猜的，而是用过去数据推出来的。比如看一个行业过去五年平均每年增长8%，再算现在政策支持和技术升级能多带多少，综合起来就是永续增长率。这个数能帮人判断行业有没有长期潜力，就像买股票要看公司未来赚不赚钱一样。

找这个数得从三方面下手：第一看行业报告，比如国家统计局每年出的《中国统计年鉴》里就有各行业十年平均增速；第二查企业财报，像宁德时代前年财报说动力电池出货量增长35%，但得对比前五年平均20%来判断是不是短期爆发；第三用专业模型算，比如用杜邦分析法把营收增长率拆成市场渗透率、产品单价、用户量三个因素。比如新能源汽车行业过去五年平均增长20%，前年因为补贴退坡突然降到15%，但算永续增长率时要看充电桩建设、电池成本下降这些长期因素，可能还是维持18%左右。注意要排除疫情这种三年一遇的波动，比如2020年物流业增速-3%不能代表常态。模拟效果，可能出现“比如新能源汽车行业过去五年平均增长20%左右，前年达到30%但去年可能回落到25%这种口误”，或者“查企业财报得看近五年数据不能只看去年”这种重复说辞。