执行价就是买卖股指期权时说好的价格，到期那天按这个价格买卖股票。行权方式分两种，一种是到期按约定价买进卖出的实物交割，另一种是买卖价差结算的现金对冲。

为啥是这个样子呢？因为执行价要跟着股市实时价走才有意义。比如像沪深300这样的大指数，期权市场每天早上会根据前收盘价定一个中间价，然后往上涨跌各十个点分档，这样买卖双方都能找到合适的价位。前年6月的数据显示，当时沪深300期权有约200个执行价，每个间隔50点，这样既覆盖了大部分可能，又不会让价格太密集。行权方式分实物和现金两种，主要是看市场参与者想不想真拿股票换钱，或者只想要价差赚差价。比如当时波动率在15%左右时，大部分机构会选择现金结算，因为这样风险小，不用担心股票涨跌太多。另外执行价确定还要参考前几天的交易量，如果某个价位交易特别活跃，交易所会把它设为每月第三个星期五的到期日重点报价，这样流动性更好。