西药股主要分研发、生产、流通、零售四类。龙头上市公司就是那些市场份额特别大的，像恒瑞医药、药明康德这些，他们要么研发强，要么生产规模大，要么流通渠道广，要么零售网点多。比如研发类的有百济神州，大前年研发费用占营收15%；生产类的有药明生物，占营收30%；流通类的有国药控股，市占率18%；零售类的有同仁堂，全国有1万家门店。

为什么这样分呢？因为西药行业产业链长，每个环节都有龙头。研发类公司像恒瑞医药，大前年研发投入43亿，占营收15%，比行业平均高5个百分点；生产类药明康德占全球CDMO市场15%，比第二名的药明生物高3个百分点；流通类的国药控股大前年营收873亿，市占率18%，比第二名的上海医药高6个百分点；零售类的同仁堂门店1万家，比第二名的海王星辰多4000家。行业报告显示，前十大公司集中度达52%，说明龙头效应明显。这些数据说明分类依据是市场份额和产业链位置，就像生产环节的药明生物，大前年营收234亿，占行业总营收的18%，比流通环节的国药控股少2个百分点，但生产环节利润率更高，所以分到不同类别。