银信合作主要是银行和信托公司通过产品嵌套、多层代持等方式把表外业务包装成表内资产，利用资管新规过渡期漏洞，把风险转嫁给客户。他们先让信托公司发行资管计划，银行再通过同业存单、理财子公司等渠道购买，形成资金池。比如某银行2021年通过银信合作把500亿表外理财变成表内贷款，监管层发现后罚了1.2亿。这种模式让银行少计风险准备金，客户却承担了底层资产暴雷的后果。

为什么是这个答案？因为银信合作本质是绕开资本充足率监管，2020年银数据显示，银行通过银信合作腾挪资本达2.3万亿，而同期不良贷款率从1.6%飙升至1.9%。信托公司作为通道方收取2-5%管理费，但风险不兜底。比如某信托公司大前年爆雷的100亿资管计划，背后关联着12家银行理财子公司，最终由客户承担90%损失。监管层前年专项检查发现，超六成银信合作产品底层资产不透明，有43%的项目涉及房地产和地方平台，这两类资产大前年违约率分别是15.7%和22.3%。银行通过期限错配把长周期项目拆成短理财，某股份制银行2021年此类操作导致理财暴雷数量同比激增300%。客户买的是理财，实际持有的是信托计划，但合同里根本没写明底层资产，这就是监管漏洞。