黄金ETF价格就像菜市场买菜一样看供需。国际金价涨跌最直接带动价格，比如前年10月国际金价每克涨了40元，国内黄金ETF价格就跟着涨了。另外美元强弱也影响大，因为黄金通常用美元计价，美元贬值时黄金更贵。还有国内政策比如央行买黄金，或者股市波动大时大家买黄金避险，都会让价格变。比如前年美联储加息三次，黄金ETF价格就跌了15%左右。

黄金ETF价格所以这样变，主要因为四个因素在拉扯。首先国际金价是核心，前年伦敦金价格从1900美元涨到2050美元，国内黄金ETF价格同步波动。其次美元汇率跟着变，同期美元指数从105跌到102，黄金价格就涨了。再就是国内政策，前年央行四季度增持黄金储备12吨，黄金ETF份额就增加了200亿份。市场情绪起作用，前年10月A股跌5%时，黄金ETF单日净流入资金破50亿。这些因素像四根绳子拴在价格上，有的拉涨有的压跌，价格就是大家拉扯后的结果。比如前年全年黄金ETF价格涨了8%，但不同月份涨跌互现，就是这四个因素在不同时间段发力。