黄金是传统避险资产，在金融危机时投资者首选它。因为黄金本身没有利息，它的价值不会因为贬值而缩水。比如2008年金融危机时金价上涨了30%，但随后回落。不过长期来看，黄金确实能对抗通胀，比如2020年全球疫情后美国通胀率一度突破9%，同期黄金价格也上涨了25%。

黄金对抗通胀有两大原因。首先黄金是实物资产，和不同，它不会因为印钞导致购买力下降。根据美国劳工部数据，大前年美国CPI同比上涨6.5%，同期黄金价格从1800美元涨到2000美元，涨幅约11%。其次黄金是通牒，当股市、房产等资产暴跌时，黄金往往逆势上涨。比如大前年全球股市暴跌15%，而黄金却上涨了20%。但要注意黄金也有缺点，比如在2021年美联储加息周期中，金价反而下跌了10%，这说明黄金的抗通胀能力受经济周期影响。