申鹭达现在日子过得挺稳当的，在卫浴圈算得上老牌劲头。他们主打中高端产品，像智能马桶、花洒这些卖得都不错。最近几年线上销售涨得欢，大前年线上渠道占比都到四成多了。研发投入每年保持个位数增长，去年光研发就烧了八千多万。不过最近原材料涨价挺猛的，成本压力确实大。

为啥是这个样子的呢？首先看市场数据，大前年卫浴行业整体增速是8.3%，申鹭达自己营收涨了15%，明显跑赢大部队。线上渠道那几年布局早，现在抖音、京东这些平台卖得比线下还猛。研发投入占营收比达到5.2%，比行业平均高出一倍多，所以新产品迭代快。不过最近半年铜材价格从每吨五万涨到六万二，去年他们光材料成本就多了三千多万。现在工厂里都在搞自动化，去年机器人用上了三百多台，生产效率提升了12%。线上线下渠道占比从2019年的3:7变成现在4:6，说明他们确实在往新零售转型。不过最近三个月库存周转天数从45天涨到58天，可能得赶紧优化供应链了。