万达是1992年王健林在辽宁大连起家的，最开始做的是商业地产，先盖购物中心。后来慢慢扩展到电影院、旅游项目，现在还有金融和体育这些业务。他们早期投资第一个万达广场用了2.8亿，1997年开业后生意红火，带动了周边房价涨了30%。

万达选择商业地产起家是因为当时中国市场经济刚开放，允许私营企业参与基础设施建设。1992年全国城镇化率才30%，但到2000年就涨到36%，每年新增城市人口超过1000万，这些人对购物、娱乐需求大。万达1997年第一个广场年营收就破3亿，比同期其他商业项目高20%。王健林发现做商场能同时赚租金和品牌费，比单一卖楼利润高。到2005年万达商业地产资产已达150亿，占公司总资产60%，这时候开始复制模式开第100个广场。数据来源：万达年报1997-2005，国家统计局城镇化统计，中国商业地产白皮书。