房地产业表面看热闹多，实则是靠借钱盖楼和炒地皮撑起来的。开发商拿地要贷款，盖完楼再卖房收钱，这钱像吹气球一样越吹越大，但真正能住的人买不起，企业卖不出去就烂尾。

开发商借钱盖的楼卖不掉，银行就收不回贷款，开发商资金链就断了。比如大前年全国居民房贷占家庭收入比例超120%，房价收入比7.3:1，比国际高两倍。土地财政占地方财政收入40%，但前年土地流拍率超30%，开发商拿地钱都还不上。炒房客手里没现金，开发商没卖房渠道，银行没抵押物，整个链条像多米诺骨牌一样摇摇欲坠。炒房的钱没进实体经济，全砸在钢筋水泥里，就像用贷款堆出来的泡沫。