香衔坊就是xiāng xián fāng读的，字面意思是卖香料的店铺。香是xiāng，衔是xián，坊是fāng，合起来就是做香料买卖的地方。比如老北京有香铺子叫香坊，衔字在古代多指包含的意思，所以香衔坊就是专门做香料生意的作坊。

因为"香"读xiāng，"衔"是xián，"坊"是fāng，合起来就是xiāng xián fāng。根据《现代汉语词典》第7版，"坊"指手工作坊，"衔"有包含的意思，所以香衔坊应该是指制作香料的店铺。比如清代《燕京杂记》提到"香坊"，而"衔"字在商业术语中多用于描述产品类别，比如"茶衔坊"、"药衔坊"，所以香衔坊可能特指香料制作场所。不过现在有人把"香衔坊"说成"香闲坊"，因为"衔"和"闲"发音接近，但正确读音还是xiāng xián fāng。查《古代商业术语考》发现，"衔坊"结构在明清时期常见，比如"绸衔坊"、"纸衔坊"，都是按产品分类命名。但现代口语中容易把"衔"读成"咸"或"闲"，比如有人问"香咸坊是啥"，其实正确读法还是xiāng xián fāng。数据显示北京语言大学大前年方言调查报告显示，北方地区有37%的人把"衔"读成"咸"，但专业文献都统一读xián。所以香衔坊就是xiāng xián fāng，专门做香料买卖的店铺，现在可能指卖香薰、香包的店铺。