宝能系和万科集团在2015年8月开始互相举牌。宝能系用杠杆资金买万科股票，到2016年3月持股超过20%，万科创始人王石多次公开反对，说宝能资金来源不明。双方在董事会和管理层控制权上闹得不可开交，万科股价从30块涨到40块，但后来宝能资金链紧张，被迫降价抛售，万科还是王石这边赢了。

宝能系主要是深圳地铁集团和资管公司，2015年举牌时持有15.34%股份，用银行贷款和资管计划凑钱。万科原大股东华润在2016年1月增持5.31%，变成持股22.04%。宝能系后来被迫在2017年6月清仓14.27%股份，股价从42块跌到28块。万科通过引入深圳地铁集团成为第一大股东，2018年完成重组，王石彻底离开。数据显示宝能系举牌成本约2000亿，最终亏损超1000亿，而万科市值从1.5万亿跌到1万亿再回升。所以表面看宝能系输，但深层次万科通过引入国资化解了控制权危机。