恒大高周转就是公司拼命快建房子卖掉，钱马上回来再投资建更多房子。他们觉得房子卖得越快，手头钱越多，就能撑得更久。

高周转模式是这个样子的，因为房子建完要等好几年才能卖完，资金一直压在工地里。恒大早期卖得猛，2016到2018年，销售额从1.4万亿涨到2.9万亿，翻了一倍多。但钱来得快花得更快，同期负债从1.5万亿飙到2.4万亿，像气球一样越吹越大。2020年他们欠了2.4万亿，利息都付不起，只能拼命卖资产还债。这种快进快出就像打地鼠，前面刚挖个坑填进去，后面又冒出来更大坑。后来资金链断了，全国项目停工，2021年销售额暴跌到7000亿，比2019年少了40%。高周转就像开快车，开得猛的时候觉得能冲上坡，结果油用完了还债台高筑。