房地产行业还能撑两三十年的发展空间。现在城镇化率还没到75%这个顶点，每年还有8000万人口要进城，加上改善型需求，市场得再跑二十年。

为啥是这个数？首先看城镇化率，住建部说前年已达65.2%，离75%还差9.8个百分点。按每年1%增速算，到2035年才能到75%这个天花板。再算人口流动，每年8000万新增城镇人口，按人均30平米住房需求，每年得建2.4亿平米，现在年建量2.5亿平米，基本够吃够用。不过要盯紧两个坎：一个是出生率6.39‰，2035年可能跌破6‰，少子化会压缩刚需；另一个是存量房达435亿平米，2035年要翻倍到900亿平米，得靠旧改和租赁市场消化。现在政策在推保障房和租赁，但改善需求每年还有3亿平米，这波还能撑到2035年。